Sistema Financiero Internacional

Para hablar de la paridad de tasas de interés (PTI) es necesario conocer el concepto de equilibrio en los mercados: cuando "los precios se encuentran establecidos de manera tal que no hay oportunidad de arbitraje" (Kozikowski 2013:135). Recordemos que este mismo autor (2013:149) define el arbitraje como la acción de comprar y vender valores simultáneamente para aprovechar la diferencia de precios en distintos mercados. Según Kozikowski (2013:136), el enfoque de la PTI analiza demanda y oferta de instrumentos del mercado de dinero denominados en distintas monedas y "establece que para cada par de divisas, el rendimiento expresado en términos de la misma moneda debe ser igual" (2013:141). Este tema se encuentra estrechamente vinculado con el reciente anuncio por parte del Sistema de la Reserva Federal de EUA (Fed), encabezado por Janet Yellen, de subir a 1.5-1.75% las tasas de interés a finales del presente año (Ruiz 2017). Esto conlleva implicaciones de suma i...

Para comenzar, es necesario definir el mercado de dinero y el de capital. El primero "es el mercado financiero donde se negocian los instrumentos de deuda a corto plazo (Kozikowski 2013:109)", es decir, menor de un año. Dichos instrumentos se caracterizan por su alta liquidez y bajo riesgo. Por otra parte, en el segundo mercado "se negocian instrumentos de deuda a largo plazo [bonos] y acciones" (Kozikowski 2013:109). Una vez aclarados estos términos, pasaremos a analizar una noticia de inicios del presente mes de octubre respecto al sector bancario en México, la cual manifiesta que éste "ha mostrado resistencia al ambiente económico incierto y al aumento de la inflación" de acuerdo con la agencia calificadora Fitch Ratings (Leyva 2017), que además descarta "riesgo en las operaciones bancarias luego de los sismos de septiembre". Según Kozikowski (2013:129), Fitch IBCA es una de las tres empresas más importantes que "determinan la cali...

"El  mercado de divisas  es el marco organizacional dentro del que los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. En otras palabras, es el conjunto de mecanismos que facilitan la conversión de monedas", según Kozikowski (2013:86). De acuerdo al tamaño de la transacción, se identifican tres niveles de este mercado: menudeo, mayoreo e interbancario . El último se divide en directo e indirecto. Dentro de los principales participantes en el segmento directo del mercado interbancario se encuentran los bancos centrales. En el caso de nuestro país, el Banco de México realiza intervenciones en el mercado cambiario por instrucción de la Comisión de Cambios, la cual es la encargada de la política cambiaria nacional y está conformada por la Secretaría de Hacienda y el propio Banxico, con el objetivo de "proveer la liquidez necesaria para atender demandas excepcionales que han surgido a raíz del movimiento del tipo de cambio". Al principio ...

Las remesas, las cuales forman parte de las transferencias unilaterales (uno de los componentes de la cuenta corriente), representan una de las principales fuentes de oferta de divisas (Kozikowski 2013:66). Por lo tanto, tiene un impacto sobre el tipo de cambio que Kozikowski (2013:68) describe de la siguiente manera: "un incremento de las transferencias (aumentan las remesas de los mexicanos que trabajan en Estados Unidos) amplía la oferta de divisas".  En el caso de las remesas recibidas desde Estados Unidos, éstas alcanzaron un aumento histórico de 9.4% interanual en el pasado mes de julio, según cifras del Banco de México (Reuters 2017). Lo anterior se debió a la amenaza de deportación hecha por la administración de Trump (Morales 2017). Pese a que las remesas constituyen una importante fuente de ingreso para las familias mexicanas, éstas no solucionan por sí solas los problemas de crecimiento y desarrollo económicos, en este sentido, Kozikowski (2013:62) argument...

De acuerdo con Kozikowski (2013:62), la balanza de pagos "es un registro estadístico de las transacciones internacionales de un país en un periodo de tiempo dado", cuyo principal objetivo es informar al gobierno sobre su posición internacional. Está conformada por tres cuentas: (1) corriente, (2) de capital y (3) reservas oficiales. La primera, a su vez, incluye las balanzas comercial, de servicios, y las transferencias unilaterales. Mientras que la segunda abarca la inversión extranjera directa y de cartera. Por último, la tercera son los activos nacionales en el extranjero. En el caso mexicano, la balanza de pagos se vislumbra de la siguiente manera en el primer trimestre de 2017 según datos del Banco de México: "La cuenta corriente registró un déficit de 6,859 millones de dólares, mientras que la cuenta de capital resultó superavitaria en 15 millones de dólares. En lo que respecta a la cuenta financiera, se presentó un endeudamiento neto que implicó una entra...

El tipo de cambio, definido por Kozikowski (2013:21) como "el precio de la moneda de un país en términos de la moneda de otro", forma parte del discurso de todos los días y, aunque comúnmente no lo notemos, tiene un gran impacto en nuestra vida diaria. El rol del Banco de México en la determinación del tipo de cambio es dictado por nuestro régimen cambiario, definido como de "flotación libre" que, en otras palabras, significa que está en función de las fuerzas del mercado. Para la economía nacional, el tipo de cambio juega un papel de gran importancia en el comercio internacional, por ejemplo, destaca el caso de las exportaciones, las cuales constituyeron la principal fuente del crecimiento económico en el primer trimestre de 2017 (Martínez 2017). En el caso de nuestro país, "la paridad más importante que existe es la del peso (MXN) con respecto al dólar americano (USD), por la enorme relación de intercambio comercial que existe con Estados Unidos" (Hern...

Corea del Sur es el perfecto ejemplo de los beneficios que la adopción de la globalización puede contraer. Tras la guerra con su vecino del Norte (1950-1953), Corea se constituía como uno de los principales deudores del mundo. Sin embargo, gracias a posteriores reformas estructurales, logró subirse al carro de la globalización, para convertirse, sin duda alguna, en uno de sus máximos exponentes. Hoy en día Corea destaca por la apertura de sus mercados. Según el Índice de Libertad Económica, ocupa el puesto 24 a nivel mundial. Además, es la 5° más grande economía exportadora, de acuerdo con el Observatorio de Complejidad Económica. El valor del conjunto de sus importaciones y exportaciones equivale al 85% de su PIB. Estas impresionantes cifras las debe en parte a sus grandes corporaciones multinacionales, entre las que destacan Samsung Electronics, LG, Hyundai Motor, y SK Holdings, también llamadas chaebols , es decir, "grupos de riqueza". Todas se caracterizan por su 1...